保本基金理财三大金律

2020-09-17 16:07:38 来源: 吉林信息港

保本基金理财三大金律 发行时机、灵活的股票仓位和优秀管理团队:保本基金理财三大金律 5年赚了200%,这个不容易达到的长期投资业绩并不出自偏股基金,而是出自一只保本基金。对5年长期业绩情况分析后,发现保本基金南方避险长期业绩超过了39只开放式偏股基金中的36只,排名第四。近期,南方恒元保本基金结束发行;交银施罗德保本基金也已经获批,将于近期发行。 对比保本基金历史业绩,可以看出,保本基金发行时机、灵活的股票仓位选择和优秀管理团队是做好保本基金的三大金律。 发行时机:熊市中后期、牛市初期 对于一只保本基金来说,发行时机特别重要,甚至可能是三年保本周期业绩的决定因素。“中国股市的牛熊转换十分明武术鞋批发显,保本基金最差的发行时期是在牛市的中后期,其次是熊市初期。而在熊市中后期和牛市初期都是保本基金发行的好时机。”交银保本拟任基金经理张迎军告诉。 业内人士分析,基金进行保本的基本原理在于恒定比例投资组合保险机制(CPPI),也就是有了一定收益作为保本的安全垫之后,基金才能大胆提高股票仓位,分享股市上涨的收益。 以南方避险为例,该基金2003年6月底成立。当时正值熊市中期,发行后赶上了当年11月到次年4月股市熊市中最大一轮反弹行情。该基金借这次反弹赚取了较大规模的初期收益,为以后的运作积累了足够的安全垫。从2005年年底开始的牛市中,该基金一直维持50%左右的股票资产仓位,并获得200%以上的收益。 而在去年中期发行的另一只保本基金,正好在股市最高点阶段保持较高的股票仓位。随着股市的暴跌,该基金单位净值跌破1元。为了能够保本,基金公司被迫卖出几乎全部股票,变身为一只债券基金。没有了收益安全垫,保本基金即精密平口钳批发使看好后市,也不敢大规模投资股市。 灵活控制股票仓位 做好保本基金的另外一大金律是灵活的股票资产仓位,在股票投资上的规定不能太死,基金公司也要能够适应市场变化及时调整股票仓位。 保本基金产品设计的一大优势在于“进可攻,退可守”。强债基金也有一定的“进攻”特性,股票最高投资比例可以达到20%。与目前基金市场上发行的20多只强债基金进行对比,保本基金在牛市中需要比强债更具进攻性,股票仓位要能够达到35%或40%。 正是认识到这一点,近期发行的两只保本基金在股票投资比例上都比较灵活。据了解,交银保本在股票、权证等收益资产上的最高投资比例可以达到40%。 灵活的股票仓位会让保本基金在牛熊轮回中更能进退自如。南方避专业武术鞋价格险基金在2005年年底到2007年的大牛市中,股票仓位一直保持在40%及以上。加上股性很强的可转债投资,类股票资产投资比例达到了50%。而在今年股市暴跌中,基金果断降低仓位,第二季度之后股票仓位只有10%左右,同时8月以后又赶上了债券大牛市,因此在本轮股市调整中损失比较有限。 优秀管理团队 任何一只基金的管理都离不开基金公司和投资管理团队,保本基金也不例外。一家管理保本基金能力强的基金公司能够投资“有张有弛”,在合适的时机提高股票和可转债的投资仓位,又能在合适时机变为保守的投资策略,以固定收益的债券资产为绝对主力。 “基于过往业绩,我们的固定收益团队已经验证了低风险运作的实力。而公司投研对市场机会的敏锐嗅觉,以及旗下股票基金的良好表现,也让我们在机会到来时,能够做到更为积极主动。”张迎军对基金的未来操作充满信心。 的确,保本基金“进可攻,退可守”的特性,决定了对基金公司的管理能力要求很高。既需要很好的债券投资能力,又需要在股市大涨时激进投资股票的能力,两者综合起来才能管理好保本基金,比一般的股票基金和债券基金的投资管理能力要求高。 在2005年到2006年股改阶段,多家保本基金抓住了正股处于股改阶段的可转债的投资机会,通过转股享受股改对价,而后逐渐抛售股票获利。在牛市大涨阶段,保本基金需要提高股票资产的有效性,抓住领涨的品种,提高单位股票资产对基金净值增长的贡献。
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